Понятие и виды ценных бумаг

Негативные последствия тяжелого кризиса, переживаемого сегодня экономикой нашей страны и фондовым рынком, не сняли актуальность вопросов, связанных с функционированием эффективных механизмов рынка ценных бумаг.

ВНИМАНИЕ! Работа на этой странице представлена для Вашего ознакомления в текстовом (сокращенном) виде. Для того, чтобы получить полностью оформленную работу в формате Word, со всеми сносками, таблицами, рисунками (вместо pic), графиками, приложениями, списком литературы и т.д., необходимо скачать работу.

Содержание

Введение 3
1. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг 5
2. Классификация ценных бумаг 8
3. Современная структура использовании видов ценных бумаг на фондовых рынках стран мира, включая Россию. 14
Заключение 19
Список литературы 21
Задание 2 23

Введение

Негативные последствия тяжелого кризиса, переживаемого сегодня экономикой нашей страны и фондовым рынком, не сняли актуальность вопросов, связанных с функционированием эффективных механизмов рынка ценных бумаг.
Существующее российское законодательство в области налогообложения операций с ценными бумагами характеризуется ярко выраженной фискальной направленностью и содержит положения, не учитывающие специфику финансового рынка, что препятствует развитию перспективных операций с ценными бумагами.
Немаловажное значение на современном этапе развития российского фондового рынка получают вопросы, связанные с налогообложением корпоративных ценных бумаг. Несмотря на тяжелые последствия кризиса, эти сегменты рынка на сегодняшний день продолжают действовать и привлекают интерес инвесторов и профессиональных участников фондового рынка.
Ограниченность определения ценных бумаг, на которое ориентировался российский рынок в 1991 - 1993г.г., недостаточность государственного регулирования привели к тому, что в 1994г.,в обход требований раскрытия информации, регистрации и т.п., резко расширились объемы эмиссий суррогатов ценных бумаг, которые так же, как и классические ценные бумаги, выпускались серийно, в массовом порядке, имели стандартное содержание и были предназначены для масштабного привлечения средств инвесторов в компании, не имеющие, как правило, реальных активов. В результате - финансовые скандалы лета 1994г.
Если бы понятийный аппарат законодательства позволил определить указанные суррогаты в качестве ценных бумаг (или же Минфин РФ использовал права, данные ему в этой области), то это привело бы к применению к суррогатным эмиссиям необходимых процедур раскрытия информации и государственного регулирования., что, в свою очередь, понизило бы финансовые риски инвесторов.
Поэтому важнейшей целью законодательной работы в 1994г. стал ответ на вопрос: как определить понятие ценной бумаги таким образом, чтобы любой финансовый инструмент, выпускаемый на массовой основе и имеющий стандартное содержание, мог бы автоматически квалифицироваться как ценная бумага и, соответственно, подвергаться необходимым процедурам раскрытия информации и государственного регулирования.
Все вышесказанное обуславливает актуальность данной темы на сегодняшний день.
Цель данной работы рассмотреть понятие и экономическую сущность ценных бумаг.
При написании контрольной работы использовался разнообразный монографический материал и данные периодической печати.

1. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг

Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.
Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.
Это определение - примерная копия понятия ценной бумаги, содержащегося в союзном Положении о ценных бумагах (постановление Совмина СССР от 19.06.90 г. N 590). Оно, конечно, очень широко и может охватывать разнообразные классы документов, традиционно не считающихся ценными бумагами. Последние, например, трудно отличить от платежных документов, например, аккредитивов.
Итак, ценные бумаги - это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.).
Однако, нет основания считать ценными бумагами контракт на покупку-продажу дома, поставку партии сырья, договор аренды оборудования и т.п., если условия этих сделок носят индивидуальный и разовый характер, если передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора, а не продажей уже заключенного контракта.
Иначе говоря, в качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:
* обращаемость
* доступность для гражданского оборота
* стандартность и серийность
* документальность
* регулируемость и признание государством
* рыночность
* ликвидность
* риск. [4 c. 274]
Обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях, выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.
Доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.)
Стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.
Индивидуальный нестандартный контракт ограничен рамками той сделки, в которой он совершен. Он не может обращаться. Для передачи прав по этому контракту необходимо заключение нового договора на индивидуальных условиях.
И, напротив, только стандартный контракт становится способен к самостоятельному обращению, к тому, чтобы переходить из рук в руки, в качестве особого товара, превращаясь в ценную бумагу.
Серийность. Стандартность связана с таким качеством ценной бумаги как серийность, возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами. В этой связи очень часто в качестве ценной бумаги признаются именно стандартные, серийные документы, которые могут выпускаться и обращаться однородными группами. Соответственно, может быть не признан ценной бумагой документ, за которым стоит разовое, с индивидуальными условиям имущественное отношение - документ, имеющий уникальные реквизиты и выражающий сугубо индивидуальную, неповторяющуюся сделку.
Документальность. Ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам.
Документальность придает окончательный, «материальный» облик товару, называемому ценной бумагой. Только документ может зафиксировать стандартные условия ее обращения и использования, обеспечить многократный переход ценной бумаги из рук в руки, как одного и того же товара, стать доказательством правомочности доступа инвестора к правам, предоставляемым ценной бумагой.
Необходимо отличать ликвидность конкретной ценной бумаги от:
ликвидности фондового рынка в целом (способность рынка поглощать значительные количества ценных бумаг при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низких издержках на реализацию);
ликвидности баланса предприятия, банка, инвестиционного института (степень ликвидности, готовности превращения в денежные средства активов предприятия с целью выполнения обязательств по привлеченным ресурсам).
Риск - возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие (см. гл. 1). Финансовая, денежная сфера, как вторичная, производная от реального производства, еще в большей мере, чем производственный сектор, чувствительна к вероятностным воздействиям неблагоприятных факторов.
Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

2. Классификация ценных бумаг

Мы рассмотрели выше понятие и фундаментальные свойства ценных бумаг, их разновидности, существующие в российской практике. Однако, этого недостаточно. Прежде чем перейти к характеристике конкретных видов фондовых инструментов, нам предстоит еще раз погрузиться в мир ценных бумаг в целом, дать их общую классификацию, рассмотреть соотношения между ними с позиции инвестиционных качеств.
В западной практике инвестиционное качество - это оценка того, насколько ценная бумага ликвидна, низкорискованна при стабильной курсовой стоимости, способности приносить проценты, превышающие или находящиеся на уровне среднерыночного процента.
Общепринято, что по мере снижения рисков, которые несет на себе данная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность. Графически это можно изобразить следующим образом:

Доходность Ликвидность

Риск Риск

Безусловно, это правило проявляется лишь при усреднении, на значительном массиве случаев, но оно позволяет создать шкалу изменения инвестиционных качеств по видам ценных бумаг, позволяющую инвестору упорядочить свое понимание соотношений между ценными бумагами, вести инвестиционный анализ в определенной системе координат:
Облигации, обеспечен-ные залогом Облигации, не обеспе-ченные залогом Привиле-гирован-ные акции Простые акции Опционы, фьючерсы

Понижение ликвидности и гарантированности выплат; повышение рисков и доходности
Данная шкала выстроена в соответствии со старшинством в удовлетворении претензий по ценным бумагам и степенью гарантированности и величиной процентных выплат по ним.
Соответственно, платой за возрастание риска, понижение гарантированности процентных выплат и конечных возмещений денежных ресурсов, вложенных в ценные бумаги, является повышение уровня процента при переходе от обеспеченных залогом к необеспеченным облигациям, и далее - к привилегированным и простым акциям.
В российской практике используются следующие виды ценных бумаг:
1. Акции акционерных обществ - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом.
2. Облигации (предприятий и т.п.) - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником), в т. ч.
- жилищные сертификаты - особый вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью, удостоверяющей право их собственника на приобретение жилья при условии покупки пакета жилищных сертификатов или выполнения других условий эмиссии.
3. Государственные долговые обязательства - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления (государственные краткосрочные облигации, облигации внутреннего облигационного займа 1992г. и т.п.).
4. Производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций и государственных долговых обязательств (финансовые фьючерсы и др.).
в т.ч.
- опционы акций (облигаций) - право покупки акций на льготных условиях.
5. Сертификаты акций - ценные бумаги, являющиеся свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций.
6. Вексель - составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю) в т.ч.
- коммерческие бумаги - краткосрочные финансовые простые векселя, выпущенные для краткосрочного привлечения средств в оборот эмитента.
7. Акции предприятий - ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств на цели развития предприятия, не дающие права на участие в управлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу дивиденда.
8. Акции трудового коллектива - ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств членами трудового коллектива на цели развития предприятия, не дающие права участия в управлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу дивиденда.
9. Депозитные сертификаты банков - документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов.
10. Сберегательные сертификаты банков -документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.
11. Чеки - безусловное письменное распоряжение чекодателя банку (плательщику) произвести платеж чекодержателю указанной на чеке денежной суммы.
12. Товарный фьючерсный или опционный контракт - имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагам (см. п.4) при том, что объектом сделки является поставка стандартной партии товара определенного качества.
13. Валютный опцион или фьючерс - имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагам (см.п.4) при том, что объектом сделки является поставка валютных ценностей.
14. Прочие ценные бумаги - иные финансовые инструменты, которые Минфин РФ вправе квалифицировать в качестве новых видов ценных бумаг (коносаменты и т.п.).
Согласно российскому законодательству, не признаются ценными бумагами следующие виды ценных бумаг:
- документы, подтверждающие получение банковского кредита;
- документы, подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за исключением депозитных и сберегательных сертификатов);
- долговые расписки;
- завещания;
- страховые полисы;
- лотерейные билеты;
- суррогаты ценных бумаг («чековые карты», коммерческие сертификаты, билеты акционерных обществ и т.д.).
Ценные бумаги по характеру передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть предъявительскими, ордерными или именными.
Предъявительская ценная бумага - это такая форма выпускаемых ценных бумаг, которая не позволяет указывать на ней имя владельца. Для подтверждения прав держателя необходимо предъявить бумагу должнику.
Ордерная ценная бумага (например, вексель) характеризуется тем, что права держателя реализуются как предъявлением данной ценной бумаги, так и путем совершения надписей, удостоверяющих ее передачу.
Именная ценная бумага содержит обозначение собственника в тексте документа, тем самым подтверждая полномочия держателя как субъекта выраженного в ней права.
Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты. В том случае, если они отсутствуют, это влечет за собой недействительность ценной бумаги, ее ничтожность.
В зависимости от эмитентов ценные бумаги подразделяются на:
- государственные ценные бумаги;
- ценные бумаги акционерных обществ, банков и инвестиционных компаний;
- ценные бумаги иностранных эмитентов;
По своей экономической природе ценные бумаги подразделяются на:
- долевые ценные бумаги, выражающие отношения совладения (акции);
- долговые обязательства, опосредующие кредитные отношения (облигации, казначейские векселя и т.п.);
- производные фондовые ценности (опционы, варранты, сертификаты и т.п.).
Если рассматривать ценные бумаги по конкретным их видам, то необходимо отметить следующее:
Облигация - это долговое денежное обязательство, по которому кредитор (облигационер, то есть владелец облигации) предоставляет эмитенту заем. Облигацией признается ценная бумага, закрепляющая право держателя на получение от эмитента в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.
Акция - ценная бумага, удостоверяющая внесение доли (пая) в уставный капитал ее эмитента и закрепляющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после ликвидации общества.
Вексель - ценная бумага установленной законом формы, удостоверяющая безусловное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму его получателю или владельцу (векселедержателю).
Депозитный сертификат - свидетельство банка о срочном процентном вкладе, удостоверяющее право вкладчика ( только юридического лица) на получение после установленного срока суммы вклада и начисленных процентов.
Производные ценные бумаги - различные разновидности обратимых ценных бумаг (акций, облигаций) опционные контракты, варранты.
Ценные бумаги с фиксированным доходом — это долговые обязательства, в которых эмитент обязуется выполнить соответствующие действия. Как правило, это оборотная выплата денежной суммы и процентного вознаграждения.
Существуют такие разновидности ценных бумаг с фиксированным доходом:
- государственная ссуда (ссуда правительства на создание специальных фондов);
- коммунальная ссуда (для сбалансирования государственных финансов местного органов управления);
- коммунальные облигации и залоговые письма (иппотечные банки дают долгосрочные кредиты под залог земельных участков или под долговое обязательство товариществ);
- промышленная облигация ( долговые обязательства с фиксированным доходом промышленной компании). [4 c. 173]

3. Современная структура использовании видов ценных бумаг на фондовых рынках стран мира, включая Россию.

Современные фондовые биржи, являясь важным институтом экономики, в соответствии с Федеральным законом РФ "О некоммерческих организациях" сформированы в форме некоммерческого партнерства. Причиной появления фондовых бирж является активизация процессов в развитии форм собственности на средства производства. Появление широкого слоя собственников вызвало потребность в фондовой бирже не только как в институте, с помощью которого можно осуществить капиталовложения через куплю-продажу ценных бумаг и таким образом перераспределить собственность, но и зафиксировать ее, утвердив себя в роли собственника.
Характеризуя развитие экономики страны за последнее десятилетие, следует отметить, что на него приходятся стремительно протекающие процессы приватизации, акционирования государственных предприятий. В первые годы приватизации было зарегистрировано около 180 000 акционерных обществ открытого типа, третья часть которых возникла как вновь образованные. Причем их эмиссионная активность оказалась значительно выше, чем у всех остальных предприятий. Так, в 1994 г. эмиссий в количестве 1 108 приходилось на новые акционерные общества и только 155 на приватизированные предприятия.
Появление в качестве самостоятельных хозяйствующих субъектов акционерных обществ привело к возникновению рынка долевых ценных бумаг акций. В результате этого в России стал зарождаться фондовый рынок, что вызвало бурный рост числа фондовых бирж. В 1994 г. были зарегистрированы 63 биржи, которые имели лицензию и проводили торги на фондовом рынке.
Присутствие фондовых бирж в структуре экономики связано и с формированием экономических отношений, складывающихся в процессе производства, распределения, обмена и потребления на качественно новой основе. Этой основой являются отношения собственности на имущество, на средства производства. Они характеризуют форму присвоения материальных благ, способ соединения непосредственно производителей со средствами производства. В условиях рыночной экономики собственность определяет суть экономических отношений, обусловливает взаимодействие собственников со средствами производства и произведенным продуктом.
В последнее время ФКЦБ в сознание профучастников стала внедрять мысль о том, что лучшие саморегулируемые организации (СРО) – это организаторы торговли. Цель регулятора понятна и объяснима – биржи по своей природе являются гораздо более зависимыми и объективно постоянно лояльными организациями по сравнению с классическими СРО. Они, в отличие от СРО, привязаны к регулятору из-за получения лицензии, необходимости согласовать все свои правила и т. д. На СРО же у регулятора практически нет прямых рычагов воздействия, за исключением действий в отношении его членов.
При этом биржи по своей природе вполне способны и даже должны выполнять некоторые функции саморегулирования, например, устанавливать стандарты торговли, контроль за раскрытием информации и соблюдением профессиональной этики. Но биржа никогда не будет выполнять главную функцию СРО – быть представителем и отстаивать интересы своих членов в органах регулирования. В основе этого лежат следующие причины:
1. Принятые Государственной думой поправки к закону «О рынке ценных бумаг» позволяют преобразовывать биржи из НП в АО. Трудно представить эффективную и справедливую общественную организацию, созданную в форме АО.
2. Став АО, биржа направит свою деятельность на получение прибыли, и в этих условиях не будет заинтересована в установлении качественных правил рыночного поведения для участников рынка. Она согласится с любыми условиями регулятора, не мешающими ей зарабатывать прибыль даже в ущерб интересам участников торговли. В настоящее время это ярко проявляется в поведении бирж, например, при установлении правил листинга.
3. Количество участников рынка пока что еще гораздо больше, чем количество участников биржевых оргов. Понятно, что биржа не сможет выполнять роль СРО для внебиржевых участников торгов. В то же время внебиржевой рынок является довольно большим сегментом российского рынка ценных бумаг, и он также требует определенных стандартов поведения и норм регулирования.
4. Разрабатываемые в настоящее время СРО стандарты профессиональной деятельности охватывают более широкий спектр взаимоотношений участников рынка, нежели взаимоотношения при биржевой торговле. Биржа как СРО может быть не заинтересована в этих стандартах.
Если взглянуть на историю развития российского рынка ценных бумаг, то можно вспомнить, что когда-то функции биржи и СРО были объединены. Но когда стало понятно, что такое совмещение не всегда целесообразно, то участники рынка приняли решение об институционализации функций саморегулирования в виде отдельных ассоциаций. Так, например, произошло разделение НП ФБ РТС и СРО НАУФОР. И это был шаг вперед для участников рынка, для формирования практики цивилизованных рыночных взаимоотношений.
Наиболее значительные этапы развития бизнес-направления «Финансовые рынки» и решения Diasoft FA# Treasury в 2006 году:
Выпущена тиражная версия модуля «Управление рисками», который позволяет эффективно решать такие актуальные задачи современных банков, как управление платежной позицией и управление лимитами
Реализован новый функционал, обеспечивающий связь обязательств и документов по принципу «многие ко многим»
Разработан универсальный API к Фронт-офисной системе
Разработан Адаптер к расчетной системе
Поддержаны дробные финансовые инструменты в депозитарном и бэк-офисном учете
Реализован бухгалтерский учет операций с драгоценными металлами и поддержка сделок с недропользователями
Поддержаны сделки с опционами в модуле «Срочный рынок»
Автоматизирована работа с депозитарными расписками в бэк-офисном учете
Автоматизирована работа с закладными в депозитарном учете
Развит механизм корпоративных действий эмитента: реестр владельцев ценных бумаг, новая операция погашения (в том числе выкуп ценных бумаг)
Предложены и оказываются новые услуги по бизнес-консалтингу
Предложены и оказываются новые услуги по документированию индивидуального функционала.
В 2006 году существенно выросла клиентская база «Диасофт», использующая решение Diasoft FA# Treasury: новыми клиентами компании стали 14 банков и финансовых компаний; 7 банков, которые уже являлись клиентами «Диасофт», пополнили спектр установленных решений модулями Diasoft FA# Treasury. Среди них — КБ «Агропромкредит», ПетроТрестБанк, АКБ «Тверь», АКБ «Щит-Банк», КБ «Евросоюз», РУССОБАНК, Банк «Волга-Кредит», ИК «Эм Джи Секьюритиз», Русская холдинговая компания «Эстейт» и др.
Проведенное Национальной Фондовой Ассоциацией в августе 2006 года исследование «Обеспеченность профессиональной деятельности на фондовом рынке средствами автоматизации» среди ТOP-100 крупнейших российских банков по объёму вложений в государственные ценные бумаги (рейтинг Банка России на начало 2006 года) показало, что лидерство в автоматизации бэк-офисных операций на фондовом рынке сохраняет компания «Диасофт», которая значительно укрепила свои позиции по сравнению с результатами предыдущего исследования и по количеству установок опережает своих основных конкурентов более чем с пятикратным отрывом.
Такие показатели, в первую очередь, обусловлены наличием у «Диасофт» самой мощной и широко известной сегодня в России интегрированной системы автоматизации работы на фондовом рынке Diasoft FA# Treasury.5NT, а также постоянным расширением спектра продуктов для растущего бизнеса банков и инвестиционных компаний, работающих в данном сегменте рынка.
В планах «Диасофт» на 2007 год — дальнейшее динамичное развитие бизнес-направления «Финансовые рынки». Планируется расширить перечень продуктов и услуг, а также увеличить функциональные возможности существующих модулей и обеспечить качественное обслуживание клиентов в соответствии с их потребностями.
В ближайших планах компании:
Дальнейшее развитие модуля «Управление рисками» в области установки и контроля нестандартных лимитов
Разработка решения по управлению рисками для работы в автономном режиме (как в составе линии продуктов 5NT, так и с продуктами сторонних разработчиков на основе интеграционного решения)
Разработка Фронт-офиса в SOA-архитектуре для обработки клиентских заявок (в частности, ОФБУ)
Поддержка работы с неэмиссионными ценными бумагами в налоговом учете
Разработка решения для учета собственной эмиссии облигаций
Разработка решения для квитовки платежей (модуль реконсиляциии и обязательств в архитектуре SOA на основе модуля «НОСТРО-реконсиляция»), позволяющего оперативно квитовать платежи и обязательства по сделкам.

Заключение

Заканчивая рассмотрение данной темы можно сделать следующие выводы:
Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.
Существует несколько определений ценной бумаги. Но наиболее полное из них характеризует ценную бумагу как документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли - продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.
К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватиза -ционные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
В качестве ЦБ признаются только такие удостоверения прав на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:
 обращаемость на рынке
 доступность для гражданского оборота
 стандартность и серийность
 документальность
 регулируемость и признание государством
 ликвидность
 рискованность
 обязательность исполнения.
К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
В сферу понятия «рынок ценных бумаг» включаются отношения, возникающие при эмиссии и обращении ценных бумаг, независимо от типа эмитента, а также деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Ценные бумаги по характеру передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть предъявительскими, ордерными или именными.

Список литературы

1. Гражданский Кодекс РФ с постатейным приложением материалов практики Конституционного суда РФ, Верховного суда РФ, Высшего Арбитражного суда РФ. - М.: НОРМА, 2000.
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996года.
3. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. - М.: ФинСтатИнформ. 1997.
4. Алексеев М.И. Рынок ценных бумаг. - М.:Финансы и статистика. 2000.
5. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика.2000
6. Афонина С.Н. Рынок ценных бумаг. - М.: Аудитор. 2005.
7. Базовый курс по рынку ценных бумаг. Учебное пособие. – М., 2005.
8. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ИНФРА-М. 2003г.
9. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - Федеративная книготорговая компания. 2005.
10. Бычков А.П. Мировой рынок ценных бумаг: институты, инструменты, инфраструктура. - М.: Диалог - МГУ. 2005.
11. Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: кризис и предпосылки его преодоления // Вопросы экономики. - 2005. - № 9. - с. 136-147.
12. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика. 2005.
13. Дектярева О.И. Биржевое дело. - М.: ЮНИТИ. 2004. - 503 с.
14. Ефимов М. Практика государственного стимулирования фондового рынка // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 6. - с. 52-53.
15. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Бизнес и биржи. ЮНИТИ. 2004.
16. Захаров А. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг России // Право и экономика. - 2005. - № 1. - с. 69-74.
17. Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. - М. Банки и биржи. ЮНИТИ. 2005. - 303 с.
18. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2006.
19. Финансы, денежные обращения, кредит. Под ред. Л.А. Дробозина– М.: ЮНИТИ, 2000.
20. Финансы, денежные обращения, кредит. Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. –М.: Юрайт-М, 2001

Задание 2

Облигация А со сроком погашения 1 год размещается с дис¬контом 30%. Облигация Б со сроком погашения 3 года и купонной ставкой 60% размещается по номиналу. Облигация В погашается через 1 год и при купонной ставке 35% имеет рыночную цену 80%. Покупка какой из облигаций обеспечит ее держателю большую доходность за первый год?
Решение
Примем рыночную цену облигации за 1, таким образом,
Облигация А сможет принести владельцу 1 * (1-0,30) = 0,70%, т.е. на 30% меньше.
Облигация Б = Будет размещаться по номиналу, поэтому в первый год принесет владельцу 1*(1+0,60/3) = 1,20, т.е. сверх своей стоимости облигация принесет 20% дохода.
Облигация В погашается через 1 год и при купонной ставке 35% имеет рыночную цену 80%.
1*(1+0,35)*0,80 = 1,296, т.е. сверх своей стоимости облигация принесет 29?6% дохода.
Таким образом покупка Облигации В принесет владельцу больший доход.


Скачиваний: 1
Просмотров: 0
Скачать реферат Заказать реферат